智慧手機已過低谷，外資喊聯發科目標價到 798.7 元 https://technews.tw/2023/09/07/macquarie-mtk-798-7/ 過去一段時間受到智慧手機需求低迷（尤其是中國市場）的影響，去年外資將聯發科降評 等為「不如大盤」；不過現在開始有外資認為，聯發科由於品牌與銷售庫存趨於健康水準 ，智慧手機需求可能已度過低谷，因此聯發科的走勢比前幾個月來得更加積極，並將聯發 科未來 12 個月的目標價定在 798.7 元。 麥格理（Macquarie）最新釋出的報告顯示，現在市場持續受到低價手機推動，雖然 2023 年聯發科的 4G 晶片出貨量超過 5G 產品，但未來的升級週期態勢仍對聯發科有利 ；即便智慧手機市場在 2024 年將持平，這樣的產品組合變化仍顯示為積極，4G SoC 平 均售價約為 10 美元，而入門 5G 產品為 20 美元。 麥格理分析師認為，聯發科預計在入門 5G 與高階市場的市佔率將有所提升，並進一步推 動該公司的收入復甦。 麥格理指出，聯發科所提供的智慧手機 SoC AI 核心數不斷增加，所有聯發科的 5G SoC 都將採 APU/AI 加速器核心，將晶片尺寸的 15%（與 5G 數據晶片尺寸相同）。目前這些 AI 核心主要應用於圖像、影片，聯發科近期也宣佈與 Meta、百度協議要拓展語言模型 ，這顯示 APU 晶片所佔的空間佔比將會增加，有助於穩定 SoC 的定價。 值得注意的是，華為在上月底開賣了 Mate 60 系列機款，許多人都關注此款手機的推出 ，是否會影響聯發科未來的產品銷售。不過麥格理分析師卻認為，Mate 60 系列並不會造 成聯發科的威脅，因為此一機款的價格帶（人民幣 7,000 元）應屬於高通主導的價格範 圍。 至於在智慧邊緣運算產品方面，聯發科智慧邊緣運算產品由不斷成長的細分市場（電信、 企業、ASIC），以及其他仍受到終端需求疲軟的消費市場組成。 聯發科的電信客戶佔了智慧邊緣運算大部分的收入，且將隨著產品升級（Wi-Fi 6、 Wi-Fi 6E、Wi-Fi 7）的需求而成長；而在 5G slim modem 新領域中，聯發科預計在北美 有 60% 的市佔率。 不過聯發科的電視 SoC 需求仍持續下滑，雖然 2023 年第二季收入復甦，但這是由面板 價格低迷與電視供應鏈重建庫存而推動，但重要的終端需求仍未復甦，這也將讓電視 SoC 需求在今年下半年持續呈現下滑。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(www.ptt-website.tw), 來自: 114.137.149.48 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt-website.tw/Tech_Job/M.1694054533.A.525

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